Dengan inflasi mencapai tertinggi multi-dekade 7,5 persen pada April dan hampir setiap bank sentral utama lainnya telah menaikkan suku bunga, Presiden ECB Christine Lagarde mendukung seruan untuk kenaikan suku bunga awal oleh pembuat kebijakan minggu lalu.
Bank sekarang diharapkan untuk mengakhiri program pembelian obligasi pada Juli dan mengikutinya dengan kenaikan suku bunga simpanan 25 basis poin beberapa minggu kemudian, menurut mayoritas ekonom yang disurvei dari 10 hingga 16 Mei.
Sampai saat ini, para peramal memperkirakan ECB akan menunggu hingga kuartal terakhir tahun ini untuk menaikkan suku bunga simpanan, saat ini di -0,50 persen.
Dari 46 dari 48 ekonom yang memperkirakan suku bunga simpanan naik pada kuartal ketiga, 26 mengatakan suku bunga akan naik 50 basis poin pada akhir periode, menyiratkan pergerakan seperempat poin pada pertemuan Juli dan September.
Sementara 18 responden lainnya mengatakan suku bunga simpanan hanya akan naik 25 basis poin di kuartal ketiga dan dua mengatakan hanya akan naik 10 basis poin menjadi -0,40 persen pada akhir kuartal.
Mayoritas yang lebih jelas memperkirakan suku bunga tidak lagi negatif pada akhir tahun. Sekitar 90 persen ekonom, atau 43 dari 48, mengatakan suku bunga simpanan akan menjadi 0 persen atau lebih tinggi pada saat itu, dengan 44 persen atau 21 dari 48, mengatakan akan menjadi 0,25 persen pada saat itu dan 8, persen atau 4 dari 48, mengatakan itu akan menjadi 0,50 persen.
"Ada dukungan luas untuk mengakhiri kebijakan suku bunga negatif di ECB, tetapi mereka akan mengambil pendekatan yang sangat hati-hati terhadap normalisasi kebijakan, mengingat ketidakpastian makro yang substansial dan kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan," kata Jens Eisenschmidt, kepala ekonom Eropa di Morgan Stanley.
"Ini akan menjadi pertama kalinya dalam lebih dari satu dekade bahwa ECB menaikkan suku bunga - tanpa dukungan dari pembelian aset - sehingga mengambil langkah-langkah yang lebih kecil akan memungkinkan ECB untuk mengamati reaksi di pasar, dengan kemungkinan fragmentasi kondisi pembiayaan di kawasan euro menjadi perhatian utama."
Hasil jajak pendapat terbaru masih tertinggal dari suku bunga berjangka, yang menilai kenaikan suku bunga kumulatif 90 basis poin untuk sisa tahun ini atau antara tiga dan empat pergerakan 25 basis poin.
Bahkan itu akan membuat ECB jauh di belakang Federal Reserve AS, yang saat ini diperkirakan memiliki suku bunga federal fund sekitar 2,00-2,25 persen pada akhir tahun ini.
Namun, jajak pendapat juga menemukan jendela waktu untuk menaikkan suku bunga ditutup untuk ECB, dengan kemungkinan 30 persen rata-rata resesi dalam 12 bulan ke depan, karena perang di Ukraina mendorong harga energi lebih tinggi dan melemahkan daya beli konsumen.
Ekonomi blok itu diperkirakan tumbuh 0,3 persen, 0,5 persen dan 0,6 persen, pada kuartal kedua, ketiga dan keempat. Ini adalah penurunan dari 0,4 persen, 0,6 persen dan 0,6 persen yang diprediksi bulan lalu.
Secara tahunan, diperkirakan tumbuh 2,7 persen tahun ini, turun dari 2,9 persen dan 2,3 persen berikutnya, sama seperti yang diprediksi bulan lalu.
Komisi Eropa memangkas perkiraan pertumbuhan untuk zona euro tahun ini menjadi 2,7 persen dari 4,0 persen yang diproyeksikan pada Februari, dan meningkatkan perkiraan inflasi menjadi 6,0 persen tahun ini dari 3,5 persen.
Meningkatnya tekanan inflasi, didorong oleh lonjakan harga pangan dan energi yang terus-menerus, telah memperdalam biaya hidup dari krisis di zona euro.
Harga-harga akan naik 7,7 persen kuartal ini, tiga kali lipat dari target 2,0 persen ECB dan lebih tinggi dari prediksi 7,3 persen yang diberikan bulan lalu. Ini akan mereda secara bertahap selama kuartal mendatang tetapi rata-rata tidak menunjukkannya pada target hingga tahun depan.
Ditanya apa dampak krisis biaya hidup terhadap pertumbuhan, 19 dari 25 ekonom mengatakan akan parah dan dua mengatakan sangat parah. Hanya empat yang mengatakan itu akan ringan.
Ini akan menjadi lebih dari enam bulan sebelum krisis mereda secara signifikan menurut 90 persen dari responden untuk pertanyaan lain.
Terlepas dari risiko resesi, pengangguran di blok mata uang tunggal diperkirakan akan tetap mendekati rekor terendah di 6,9 persen dan 6,8 persen tahun ini dan tahun depan.
Sementara itu, pertumbuhan upah rata-rata diperkirakan 3,0 persen tahun ini, median jajak pendapat menunjukkan.
"Sementara dinamika saat ini memicu tuntutan upah yang lebih tinggi, perusahaan masih berhati-hati karena prospek melemah," kata Bas van Geffen dari Rabobank.
"Karena itu, bukti anekdotal juga menunjukkan kesepakatan upah yang lebih pendek sehingga ada fleksibilitas untuk menyesuaikan tahun depan, baik lebih tinggi atau lebih rendah, tergantung pada inflasi. Jadi, sejauh ini tampaknya masih mengejar pertumbuhan upah daripada melihat ke depan" .
Baca juga: ECB dapat memulai pengembangan euro digital pada akhir tahun 2023
Baca juga: Bank Sentral Eropa perkuat ekspektasi kenaikan suku bunga pada Juli
Baca juga: Bank sentral Eropa miliki ruang 2-3 kenaikan suku bunga tahun ini
Pewarta: Apep Suhendar
Editor: Ahmad Buchori
COPYRIGHT © ANTARA 2022
